《新型储能规模化建设专项行动方案 (2025—2027 年)》明确提出到 2027 年全国新型储能装机规模达到 1.8 亿千瓦以上，带动项目直接投资约 2500 亿元 。该政策将有效引导行业高质量发展，推动储能技术多元化、国际化发展。根据行业研究和政策导向，我们认为方案将引导储能格局进一步优化，行业实现高质量发展，建议关注储能龙头企业及超级电容 / 钠电 / 液流产业链 。
在全球能源结构转型和 双碳 战略的推动下，中国新型储能市场正迎来爆发式增长。2025 年上半年，中国新型储能累计装机规模达 101.3GW，占全球 40% 以上，全球大型储能装机预计增长 51% 至 205GWh 。在这一背景下，A 股新型储能产业链相关上市公司有望迎来新一轮发展机遇。
：从储能系统集成、电池核心供应商、逆变器与细分市场专业企业三个维度，筛选出在新型储能产业链中占据关键位置，具备技术、规模和国际化优势的公司。
：通过分析各细分领域的市场份额、技术实力、营收规模和盈利能力，确定在新型储能产业链中占据主导地位的龙头企业。
：全面覆盖锂电储能、压缩空气储能、液流电池、氢能储能等各类技术路线，筛选出各技术领域的核心标的。
：基于政策导向和行业发展趋势，提出了 全产业链布局的龙头型企业 + 高增长细分市场龙头 + 技术壁垒高的专业企业 的投资组合策略。
当前，全球储能市场增长强劲，中国新型储能累计装机规模达 101.3GW，占全球 40% 以上，全球大型储能装机预计增长 51% 至 205GWh 。在政策引导下，储能行业正迎来新一轮发展机遇：
：2025 年上半年，阳光电源储能系统出货量超越特斯拉，首次登顶全球第一，市占率提升至 18%（特斯拉降至 15%） 。
：储能技术多元化发展，包括超级电容、钠电、液流等新型技术路线不断突破，推动行业向高端化、智能化、绿色化方向发展 。
：中国储能企业积极拓展海外市场，如阳光电源、上能电气等在欧洲、东南亚、中东等地区的市场份额持续提升 。
：随着新能源全面入市，电力市场的价格将更加直观反映新能源随机性、间歇性、季节性导致的供需关系变化，形成持续的峰谷价差信号，完善独立储能削峰填谷的商业模式 。
2025 年 9 月 12 日，国家发改委、国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案 (2025—2027 年)》，提出到 2027 年，全国新型储能装机规模达到 1.8 亿千瓦以上，带动项目直接投资约 2500 亿元 。方案明确了以下关键内容：
：到 2027 年，我国新型储能制造业全链条国际竞争优势凸显，优势企业梯队进一步壮大，产业创新力和综合竞争力显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。新型储能制造业规模和下游需求基本匹配，培育生态主导型企业 3~5 家 。
：鼓励中短时、长时电能存储产品形式多样化，不局限于现有电化学锂电池方案，核心需求是技术安全可靠性、经济可行性和能量转化效率。推动超级电容器 / 铅碳电池 / 钠电池 / 液流电池攻关，发展压缩空气等长时储能技术，适度超前布局氢储能 。
：探索将加强新型储能领域国际合作纳入共建 一带一路 金砖国家 等合作机制框架，加强与相关国家资源战略、政策、标准等对接，积极推动建立互利共赢的产业链供应链合作体系，防范出口领域恶意竞争，共同维护中国品牌良好形象 。
：推动新能源全面入市将有利于风电和储能发展，完善独立储能削峰填谷的商业模式，推动独立储能电站装机的阶段性爆发 。
储能系统解决方案提供商是连接上游原材料供应商和下游应用场景的关键环节，主要包括系统集成、PCS（储能变流器）、BMS（电池管理系统）等细分领域。
阳光电源：全球领先的储能系统集成商，2025 年上半年储能系统出货量超越特斯拉，首次登顶全球第一，市占率提升至 18% 。公司在储能逆变器、储能系统集成领域具备显著技术优势和规模效应。2025 年上半年，公司储能业务营业收入达到 178.03 亿元，同比增长 127.78%，毛利率为 39.92% 。储能系统出货量全球第一，显著受益于全球储能市场的快速增长。2025 年上半年，公司实现营业收入 435.33 亿元，同比 + 40.34%；实现归母净利润 77.35 亿元，同比 + 55.97%；实现扣非净利润 74.95 亿元，同比 + 53.52% 。公司持续加大研发投入，推出多款创新产品，如全球首款功率达到 400kW + 的组串式逆变器 SG465HX 及全球首款分体式模块化逆变器 1+X2.0 。
海博思创：储能系统集成领军企业，2024 年实现储能业务收入 81.93 亿元，销量 11.82GWh，对应单价 0.69 元 / Wh，毛利率 18.22% 优于同业 。公司的竞争优势在于：不一味参与低价竞争，而是重视技术降本；具备规模化集采优势；生产计划注重运输半径和规模化制造 。2024 年，公司海外收入占比达 6.51%，重点布局欧洲、北美、中东、亚太四大区域 。海博思创的独特之处在于其大数据 + AI + 储能三位一体的能力，具备软硬件产品全栈自研能力及大数据 + AI + 储能实践应用的能力 。
艾罗能源：2025 年上半年表现亮眼，实现收入 18.07 亿元，同比增长 14.09%；归母净利润 1.42 亿元，同比增长 37.65% 。其中第二季度业绩尤为突出，净利润环比增长 108.58% 。分业务看，公司户用储能（含电池包）收入 10.9 亿元，毛利率 35%；工商业储能（含电池包）收入 2.5 亿元，毛利率 37% 。工商业储能业务增速显著，成为公司重要增长点。公司 Q2 毛利率 36.5%，环比提升 6.5 个百分点，改善明显，这主要得益于产品结构和市场结构优化 。公司大储产能今年开工建设，有望给明后年进一步贡献增量 。
南网科技：全球储能系统集成商排名第五，国外出货量 A 股第四，为 3.0GW 。公司背靠国家电网，在电网侧储能领域拥有明显优势。
电池是新型储能系统的核心组成部分，主要包括电芯制造、模组封装、电池管理系统等细分领域。
宁德时代：全球储能电池市占率 35%+，东道主技术主场优势显著，天恒储能系统及 587Ah 大电芯技术领先 。公司在储能领域的布局加速，推动锂电池技术迭代升级，同时探索钠电池、液流电池等新方向 。2025 年上半年，宁德时代储能锂电池出货量排名第二 。
亿纬锂能：大储电芯出货翻倍，Mr.Big 系列 628Ah 大电芯适配长时储能，海外认证加速 。2025 年上半年营收同比增长约三成，但净利润同比下跌了 1/4 。这种 增收不增利 的现象反映出当前电池环节面临的盈利压力 。分业务看，动力电池 业务增长超过四成，是公司营收增长的核心动力；储能电池 业务也超过平均水平，是增长的重要动力 。公司在产能布局上较为积极，华南、华中和华东地区的在建工程 工程累计投入占预算比例 较高，而西部地区和境外地区的在建工程预算规模超百亿 。亿纬锂能的优势在于拥有相对强势的消费电池等业务打底，2025 年上半年整个营收规模达 282 亿元 。
欣旺达：2025 年上半年实现营收 269.85 亿元，同比增长 12.8%，实现归母净利润 8.56 亿元，同比增长 3.9% 。公司消费电池业务稳定增长，营收 138.9 亿元，毛利率达到 19.63%，同比提升 1.56 个百分点 。公司的动储业务出货呈现高增长，2025 年上半年动力电池出货 16.08GWh，同比增长 93.04%，储能电池出货 8.91GWh，同比增长 133.25% 。公司积极布局海外产能，在印度、越南、摩洛哥、泰国等地建设生产基地，以满足客户订单需求 。
南都电源：深耕电化学储能，布局锂电池、铅碳电池等技术，受益于用户侧和电网侧储能需求增长 。背靠山东能源集团，重点发力储能集成系统 。
逆变器是连接电池系统和电网的关键设备，主要包括储能变流器（PCS）、组串式逆变器、户用逆变器等细分领域。
德业股份：2025 年上半年业绩延续强劲增长势头，实现营业收入 55.35 亿元，同比增长 16.58%；归母净利润 15.2 亿元，同比增长 23.18% 。公司的核心竞争力在于卓越的成本管控能力、稳健的经营现金流与前瞻性的全球渠道布局 。分业务看，工商业储能业务成为亮点，收入 6.38 亿元，同比增长 133.52%，出货 4.29 万台，同比增长 213.13%，毛利率约 60% 。公司通过推出 100kW-2.5MW 模块化解决方案，精准卡位市场需求 。户用储能业务作为公司 压舱石，2025 年上半年实现收入 14.56 亿元，出货 27.27 万台 。公司依托长期积累的品牌口碑与深度绑定的经销商网络，在全球市场保持优势 。
锦浪科技：2025 年上半年业绩显著回升，实现营收 37.94 亿元，同比增长 13.09%；实现净利润 6.02 亿元，同比增长 70.96% 。其中，储能逆变器收入 7.93 亿元，同比增长 313.51%，成为公司营收增长的主要助力 。公司的财务结构持续优化，资产负债率降至 56.35% 。更值得关注的是，公司投资活动产生的现金流量净额为 3.28 亿元，2018 年以来首次回正，表明公司已进入现金流修复期 。锦浪科技计划募集资金总额不超过 16.77 亿元，用于光伏及储能产业的进一步布局以及补充流动资金 。这将进一步巩固其在全球组串式逆变器领域的头部企业地位 。
上能电气：大储 PCS 市占率 20%+，电网项目核心供应商 。大型变流器市占率 A 股第三，10% 。公司在储能变流器领域具备深厚的技术积累和丰富的项目经验，产品覆盖 125kW 到 8000kW 全功率段储能 PCS 储能逆变器 。2025 年，公司先后斩获多个海外储能项目订单，包括与 Europower 签署 750MW 储能订单、与土耳其新能源巨头 Arde Enerji 签署 500MW 储能产品供货协议 。公司在无锡、西安、沙特三地建设的智能工厂将于 2025 年全面投产，PCS 年产能将达 30GW（全球第一），储能系统年产能达 15GWh 。公司在手订单 3-4GW，展现出强大的本地化运营能力 。
科华数据：大型变流器市占率 A 股第二，12% 。公司提供储能变流器（PCS）和系统解决方案，覆盖工商业储能及数据中心备电场景 。电网侧储能订单增加，受益于国内配储政策落地，储能业务收入占比提升至 15% 。
固德威：大型变流器市占率 A 股第五，6% 。公司主要从事新能源电力电源设备的研发、生产和销售。
通润装备：2025 年上半年实现收入 17.09 亿元，同比增长 6.33%；归母净利润 0.97 亿元，同比增长 26.32% 。公司光储逆变器实现收入 9.3 亿元，同比增长 7%；储能产品收入 1.2 亿元，同比增长 149%，实现爆发式增长 。市场布局上，公司在美国工商业、韩国继续保持市占率第一位置，欧洲大储、工商储实现突破 。为应对美国政策，公司金属制品产能逐步迁至泰国，后续盈利能力有望提升 。
禾迈股份与昱能科技：作为微型逆变器领域的龙头企业，2025 年上半年业绩短期承压 。禾迈股份微型逆变器及监控设备实现营业收入 4.46 亿元，同比下降 40.42%。昱能科技微逆及能量通信产品实现收入 3.6 亿元，同比下降 42%，主要受到欧洲并网需求偏平淡的影响 。两家公司正在积极拓展储能业务。禾迈股份发布新一代全液冷工商业储能系统 HoyUltra2 及 2.5MW 构网型液冷储能变流器。昱能科技则构建了以微逆为核心的三大光储一体化产品布局，包括微光储、户储、工商储 。
储能材料与零部件供应商是支撑储能系统性能和成本的基础，主要包括负极材料、隔膜、电解液、温控设备等细分领域。
璞泰来：负极 + 涂覆膜双料龙头，深度绑定宁德时代等头部电池厂 。公司作为锂电池负极材料龙头企业，受益于储能电池产能扩张和高端材料需求增长 。
英维克：储能温控设备龙头，技术适配高密度储能场景需求 。公司提供标准化储能产品及解决方案 。
南都电源：公司在储能领域的布局加速，推动锂电池技术迭代升级，同时探索钠电池、液流电池等新方向 。2025 年上半年，南都电源储能锂电池出货量排名第二 。
阳光电源：全球储能系统集成领域的龙头企业，2025 年上半年储能系统出货量超越特斯拉，首次登顶全球第一，市占率提升至 18% 。公司已成功完成从 光伏逆变器制造商 向 新能源系统服务商 的战略升级。2025 年上半年，公司储能系统收入 178.03 亿元，同比增长 127.78%，占总营收 40.89% 首次超越光伏逆变器成为公司第一大收入来源 。公司的全球市场地位显著提升，储能全球市占率从 2024 年的 14% 跃升至 18%，首次登顶全球 。其技术优势主要体现在构网型 PCS 技术通过 TÜV 认证，支持电网黑启动，适配高比例可再生能源接入场景 。阳光电源的全球化布局也在加速，匈牙利储能基地一期 5GWh 投产，墨西哥逆变器工厂规划年产 10GW，旨在规避贸易壁垒并降低物流成本 。公司拟赴港上市募资约 200 亿港元，将进一步增强其国际融资能力 。
宁德时代：全球储能电池领域的绝对龙头，全球储能电池市占率 35%+ 。公司在储能领域的布局加速，推动锂电池技术迭代升级，同时探索钠电池、液流电池等新方向 。公司的储能产品覆盖储能电芯、储能系统集成等全产业链环节 。2025 年上半年，宁德时代储能锂电池出货量排名第二 。
海博思创：国内储能系统集成领域的领军企业，2024 年实现储能业务收入 81.93 亿元，销量 11.82GWh，对应单价 0.69 元 / Wh，毛利率 18.22% 优于同业 。公司的竞争优势在于：不一味参与低价竞争，而是重视技术降本；具备规模化集采优势；生产计划注重运输半径和规模化制造 。2025 年，海博思创的大数据 + AI + 储能三位一体的能力，具备软硬件产品全栈自研能力及大数据 + AI + 储能实践应用的能力，使其在行业中脱颖而出 。
宁德时代：全球储能电池领域的绝对龙头，全球储能电池市占率 35%+ 。公司在储能领域的布局加速，推动锂电池技术迭代升级，同时探索钠电池、液流电池等新方向 。公司的储能产品覆盖储能电芯、储能系统集成等全产业链环节 。2025 年上半年，宁德时代储能锂电池出货量排名第二 。
亿纬锂能：大储电芯出货翻倍，Mr.Big 系列 628Ah 大电芯适配长时储能，海外认证加速 。公司在储能电池领域的市场份额不断提升，2025 年上半年储能锂电池出货量排名第三 。公司的优势在于拥有相对强势的消费电池等业务打底，2025 年上半年整个营收规模达 282 亿元 。
璞泰来：负极 + 涂覆膜双料龙头，深度绑定宁德时代等头部电池厂 。公司作为锂电池负极材料龙头企业，受益于储能电池产能扩张和高端材料需求增长 。
阳光电源：全球领先的储能系统集成商，2025 年上半年储能系统出货量超越特斯拉，首次登顶全球第一，市占率提升至 18% 。公司在储能逆变器、储能系统集成领域具备显著技术优势和规模效应 。
德业股份：2025 年上半年业绩延续强劲增长势头，实现营业收入 55.35 亿元，同比增长 16.58%；归母净利润 15.2 亿元，同比增长 23.18% 。公司的核心竞争力在于卓越的成本管控能力、稳健的经营现金流与前瞻性的全球渠道布局 。分业务看，工商业储能业务成为亮点，收入 6.38 亿元，同比增长 133.52%，出货 4.29 万台，同比增长 213.13%，毛利率约 60% 。公司通过推出 100kW-2.5MW 模块化解决方案，精准卡位市场需求 。户用储能业务作为公司 压舱石，2025 年上半年实现收入 14.56 亿元，出货 27.27 万台 。公司依托长期积累的品牌口碑与深度绑定的经销商网络，在全球市场保持优势 。
锦浪科技：2025 年上半年业绩显著回升，实现营收 37.94 亿元，同比增长 13.09%；实现净利润 6.02 亿元，同比增长 70.96% 。其中，储能逆变器收入 7.93 亿元，同比增长 313.51%，成为公司营收增长的主要助力 。公司的财务结构持续优化，资产负债率降至 56.35% 。更值得关注的是，公司投资活动产生的现金流量净额为 3.28 亿元，2018 年以来首次回正，表明公司已进入现金流修复期 。锦浪科技计划募集资金总额不超过 16.77 亿元，用于光伏及储能产业的进一步布局以及补充流动资金 。这将进一步巩固其在全球组串式逆变器领域的头部企业地位 。
中国能建：公司在压缩空气储能领域的布局领先，2025 年 9 月 27 日公告，湖北应城 300 兆瓦级压缩空气储能电站示范工程全容量并网发电 。公司还在甘肃酒泉敦煌建设 660 兆瓦人工硐室型压缩空气储能电站示范项目，该项目开创了单机功率、储能规模、储气空间 三项世界之最，储能时长 8 小时，释能时长 4 小时，投产后可带动传统装备、配套产业转型升级，加速压气储能产业发展进程，助力 双碳 目标实现 。该项目储能规模最大 2640 兆瓦时，一次发电 264 万度，相当于 18 万敦煌城市居民一周的用电量；人工硐室储气空间最大近 50 万立方米，可一次性储存 2 万吨空气，持续支撑 660 兆瓦满负荷运行 。
陕鼓动力：压缩空气储能龙头。公司的透平设备可以应用于压缩空气储能领域的压缩储能环节 。公司轴流压缩机市占率全球第一，累计产量超 2600 台，离心压缩机组打破国外垄断，压缩空气储能技术覆盖 10MW-400MW 级规模 。预计截止到 2025 年压缩空气储能中压缩机机组对应的累计市场规模有望达 51 亿元。考虑陕鼓于 2022 年 11 月签订湖北应城 300mw 级压缩空气储能电站示范工程项目中，8 台（套）大型空气压缩机组对应的合同金额为 2.26 亿元，在 2025 年累计装机为 6.76gw 的中性情况下，预计截止到 2025 年压缩空气储能中压缩机机组对应的累计市场规模有望达 51 亿元 。
东方电气：在压缩空气储能领域技术领先，参与多个国家级示范项目，受益于长时储能技术推广 。空气储能龙头股 。
苏盐井神：压缩空气储能龙头 。公司已与中科院热物理所、中储国能合作淮安 465MW/2600MWh 盐穴压缩空气储能项目，该项目于 7 月 14 日在北京顺利通过专家评审，将进入工程实施阶段，建成后实现年发电 8.5 亿度，标志盐穴空气储能已进入大规模商用阶段 。目前公司具备向岩穴空气储能系统提供大型压缩机组及大型膨胀发电机组的设计及供货能力 。
钒钛股份：全钒液流电池龙头股 。公司的主要产品为钒电池所使用的电解液，它是钒电池系统容量组件的主要组成部分 。在近 3 个交易日中，钒钛股份有 3 天上涨，期间整体上涨 2.02%，最高价为 3.05 元，最低价为 2.87 元。和 3 个交易日前相比，钒钛股份的市值上涨了 5.58 亿元 。2025 年 9 月 16 日早盘消息，钒钛股份 7 日内股价上涨 6.73%，最新跌 2.02%，报 2.910 元，换手率 0.36% 。
河钢股份：全钒液流电池龙头股 。回顾近 3 个交易日，河钢股份有 3 天上涨，期间整体上涨 4.33%，最高价为 2.38 元，最低价为 2.58 元，总市值上涨了 11.37 亿元，上涨了 4.33% 。公司拥有钒电解液制造技术的自主知识产权，建成了全钒液流电池储能示范项目，实现了光伏发电、钒电池储能经济技术可行的验证 。
电投能源：铁铬液流电池龙头 。2023 年报显示，电投能源公司的营业收入 268.46 亿元，同比增长 0.2%，近 3 年复合增长 4.31% 。
阳光电源：公司在核能、光伏、氢能等新能源领域主要从事前端设备供应 。2025 年第二季度季报显示，阳光电源公司实现营业总收入 244.97 亿元，毛利率 33.75%，净利润为 38.19 亿元 。公司有储能加持且海外需求确定性较强的逆变器龙头，主要产品为光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏设备、智慧能源运维服务 。
雄韬股份：公司在氢能领域的布局全面，2025 年 9 月发布深圳氢瑞 A1 代燃料电池电堆，采用石墨双极板，额定功率 42-84kW，体积功率密度 3.5kW/L 。2025 年 9 月，雄韬股份全自动智能化氢燃料电池电堆产线在深圳投产，这是华南首条氢燃料电池电堆生产线 年初，雄韬支持的氢能商用车总行驶里程已突破 3000 万公里，累计减排 3000 万公斤 。公司开发出了高效的氢锂储能解决方案，可实现快速响应和长时储能功能 。2025 年第二季度，公司总营收 9.42 亿，同比增长 3.18%；净利润 6907.97 万，同比增长 28.6% 。
美锦能源：公司在氢燃料电池领域的布局深入，2025 年上半年，氢能领域龙头企业美锦能源在氢能产业链上的技术创新表现尤为突出，以卓越的研发实力与战略眼光，在核心材料、制氢技术、基础设施建设等多个维度实现重大突破，引领行业发展新潮流 。凭借先进的制氢技术，美锦能源一举斩获氢能观察金鼎奖 2025 年度最具创新技术 大奖 。美锦氢能重卡搭载高性能燃料电池系统，整车具有高续航、低能耗、安全和零碳环保等特点，能够提供强大且稳定的动力输出，满载情况下仍能轻松应对各种复杂路况，充分满足了物流、矿山等行业的重载运输需求 。
潍柴动力：公司在氢燃料电池发动机领域技术领先，开发出了 300 千瓦的氢燃料电池发动机，续航里程更长，排放完全零排放，产出来的就是水，非常环保 。
林洋能源：公司在氢能储能领域有布局，2025 年 7 月 1-2 日，由高工储能、高工产业研究院主办的 2025（第四届）高工储能产业峰会于浙江杭州举行，林洋储能受邀参加，并荣登 2025 高工储能产业 TOP50 榜单储能系统 TOP10 榜单！ 。储能板块中标金额超 2.29 亿元，但交付规模仅 60MWh (对应收入约 0.3 亿元)，毛利率受原材料涨价拖累 (未披露具体数值，但行业平均降至 15%-18%) 。产能扩张投入：储能系统年产能提至 10GWh (+67%)，但经营性现金流 - 6.13 亿元 (同比 - 231.8%)，短期借款增加至 42 亿元 。沙特产能释放：中东储能需求爆发 (2025 年预计新增 2.5GWh)，公司属地化供应优势显著 。智能板块在波兰的市占超 30%，储能业务更是实现了多个里程碑式突破，包括首个蒙古高寒项目和首个毛里求斯百兆瓦级的储能项目 。同时公司运维业务升级，林洋自维覆盖电站超 20GW，计划稳居行业第一梯队。产能也在持续扩大，国内外的总产能已达几十万千瓦，沙特基地预计今年投产 。林洋能源近日与波兰企业 Mosty Group 达成合作协议，共同推进总容量为 275 兆瓦时的储能项目，将覆盖独立储能、光储一体化、风储一体化三大核心应用领域 。2025 年以来，林洋能源斩获多项海外订单，总规模超 1255MWh，涉及地区包括意大利、瑞典、荷兰、西班牙、波兰、毛里求斯等 。
：全球储能电池市占率 35%+，东道主技术主场优势显著，天恒储能系统及 587Ah 大电芯技术领先 。公司在储能领域的布局加速，推动锂电池技术迭代升级，同时探索钠电池、液流电池等新方向 。2025 年上半年，宁德时代储能锂电池出货量排名第二 。
：全球领先的储能系统集成商，2025 年上半年储能系统出货量超越特斯拉，首次登顶全球第一，市占率提升至 18% 。公司在储能逆变器、储能系统集成领域具备显著技术优势和规模效应 。2025 年上半年，公司储能业务营业收入达到 178.03 亿元，同比增长 127.78%，毛利率为 39.92% 。
：大储电芯出货翻倍，Mr.Big 系列 628Ah 大电芯适配长时储能，海外认证加速 。2025 年上半年营收同比增长约三成，但净利润同比下跌了 1/4 。这种 增收不增利 的现象反映出当前电池环节面临的盈利压力 。
：国内磷酸铁锂储能系统龙头企业 。专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发与生产，技术路线覆盖户用储能和大型储能项目，产品安全性高、寿命长 。
：2025 年上半年实现营收 269.85 亿元，同比增长 12.8%，实现归母净利润 8.56 亿元，同比增长 3.9% 。公司消费电池业务稳定增长，营收 138.9 亿元，毛利率达到 19.63%，同比提升 1.56 个百分点 。公司的动储业务出货呈现高增长，2025 年上半年动力电池出货 16.08GWh，同比增长 93.04%，储能电池出货 8.91GWh，同比增长 133.25% 。4.2 压缩空气储能技术路线
：公司在压缩空气储能领域的布局领先，2025 年 9 月 27 日公告，湖北应城 300 兆瓦级压缩空气储能电站示范工程全容量并网发电 。公司还在甘肃酒泉敦煌建设 660 兆瓦人工硐室型压缩空气储能电站示范项目，该项目开创了单机功率、储能规模、储气空间 三项世界之最，储能时长 8 小时，释能时长 4 小时，投产后可带动传统装备、配套产业转型升级，加速压气储能产业发展进程，助力 双碳 目标实现 。
：压缩空气储能龙头。公司的透平设备可以应用于压缩空气储能领域的压缩储能环节 。公司轴流压缩机市占率全球第一，累计产量超 2600 台，离心压缩机组打破国外垄断，压缩空气储能技术覆盖 10MW-400MW 级规模 。
：在压缩空气储能领域技术领先，参与多个国家级示范项目，受益于长时储能技术推广 。空气储能龙头股 。
：压缩空气储能龙头 。公司已与中科院热物理所、中储国能合作淮安 465MW/2600MWh 盐穴压缩空气储能项目，该项目于 7 月 14 日在北京顺利通过专家评审，将进入工程实施阶段，建成后实现年发电 8.5 亿度，标志盐穴空气储能已进入大规模商用阶段 。
：全钒液流电池龙头股 。公司的主要产品为钒电池所使用的电解液，它是钒电池系统容量组件的主要组成部分 。在近 3 个交易日中，钒钛股份有 3 天上涨，期间整体上涨 2.02%，最高价为 3.05 元，最低价为 2.87 元。和 3 个交易日前相比，钒钛股份的市值上涨了 5.58 亿元 。
：全钒液流电池龙头股 。回顾近 3 个交易日，河钢股份有 3 天上涨，期间整体上涨 4.33%，最高价为 2.38 元，最低价为 2.58 元，总市值上涨了 11.37 亿元，上涨了 4.33% 。公司拥有钒电解液制造技术的自主知识产权，建成了全钒液流电池储能示范项目，实现了光伏发电、钒电池储能经济技术可行的验证 。
：铁铬液流电池龙头 。2023 年报显示，电投能源公司的营业收入 268.46 亿元，同比增长 0.2%，近 3 年复合增长 4.31% 。成本下降曲线陡峭：随着中国科润新材料实现质子交换膜国产化，东岳集团突破双极板制备工艺，铁铬液流电池初始成本从 2020 年的 4500 元 /kWh 降至 2025 年的 2500 元 /kWh，经济性拐点显现 。应用爆发：2025 年中国铁铬液流电池装机量突破 10GW，西北 沙戈荒 基地配套储能项目占比达 60% 。
：公司在液流电池领域有布局，近 7 个交易日，国网英大上涨 4.26%，最高价为 5.54 元，总市值上涨了 14.3 亿元，2025 年来上涨 6.13% 。4.4 氢能储能技术路线
：公司在氢能领域的布局全面，2025 年 9 月发布深圳氢瑞 A1 代燃料电池电堆，采用石墨双极板，额定功率 42-84kW，体积功率密度 3.5kW/L 。2025 年 9 月，雄韬股份全自动智能化氢燃料电池电堆产线在深圳投产，这是华南首条氢燃料电池电堆生产线 年初，雄韬支持的氢能商用车总行驶里程已突破 3000 万公里，累计减排 3000 万公斤 。公司开发出了高效的氢锂储能解决方案，可实现快速响应和长时储能功能 。
：公司在氢燃料电池领域的布局深入，2025 年上半年，氢能领域龙头企业美锦能源在氢能产业链上的技术创新表现尤为突出，以卓越的研发实力与战略眼光，在核心材料、制氢技术、基础设施建设等多个维度实现重大突破，引领行业发展新潮流 。凭借先进的制氢技术，美锦能源一举斩获氢能观察金鼎奖 2025 年度最具创新技术 大奖 。美锦氢能重卡搭载高性能燃料电池系统，整车具有高续航、低能耗、安全和零碳环保等特点，能够提供强大且稳定的动力输出，满载情况下仍能轻松应对各种复杂路况，充分满足了物流、矿山等行业的重载运输需求 。
：公司在氢燃料电池发动机领域技术领先，开发出了 300 千瓦的氢燃料电池发动机，续航里程更长，排放完全零排放，产出来的就是水，非常环保 。
：公司在氢能储能领域有布局，2025 年 7 月 1-2 日，由高工储能、高工产业研究院主办的 2025（第四届）高工储能产业峰会于浙江杭州举行，林洋储能受邀参加，并荣登 2025 高工储能产业 TOP50 榜单储能系统 TOP10 榜单！ 。公司在氢能储能领域有布局，中标多个储能项目 。
：公司在核能、光伏、氢能等新能源领域主要从事前端设备供应 。2025 年第二季度季报显示，阳光电源公司实现营业总收入 244.97 亿元，毛利率 33.75%，净利润为 38.19 亿元 。公司有储能加持且海外需求确定性较强的逆变器龙头，主要产品为光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏设备、智慧能源运维服务 。
：公司在氢能领域有布局，2025 年 3 月重新备案二期 6 万 Nm3/h 电解水制氢项目，项目于 2025 年 5 月环评 。公司拥有 46 项国内专利，其一期煤制烯烃项目是全球单厂规模最大的煤制烯烃项目，也是首个规模化用绿氢替代化石能源生产烯烃的项目，已于 2025 年 4 月投产 。公司的绿氢技术突破和产能扩张也是比较大的看点。到 2025 年的时候，它的烯烃的总产能会达到 520 万吨每年，占到全国的 34%，是全国第一。它是全球首个规模化的绿氢制烯烃的项目，每年可以减少 657 万吨的碳排放。它的绿氢耦合是全球首个规模化的项目，被认定为是国家的示范项目 。五、观察投资策略与风险分析
：建议重点关注储能产业链中的龙头企业，如阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、德业股份等，这些企业在政策支持下有望进一步扩大市场份额，提升行业地位 。
：建议关注在超级电容、钠电、液流等新型储能技术领域具备技术优势的企业，如上能电气、四方股份等，这些企业有望在技术多元化发展中获得先发优势 。
：建议关注虚拟电厂领域的领先企业，如四方股份、东方电子等，这些企业将受益于虚拟电厂市场的快速发展和政策支持 。
：建议关注积极拓展海外市场的储能企业，如阳光电源、上能电气、德业股份等，这些企业有望在国际化竞争中获得更大的市场空间 。
：考虑到不同技术路线的发展前景和风险特征，建议观察者在配置时采取多元化策略，同时布局锂电储能、压缩空气储能、液流电池、氢能储能等不同技术路线的龙头企业 。
：尽管《新型储能规模化建设专项行动方案》为储能行业发展指明了方向，但政策在实际执行过程中可能存在不及预期的风险 。
：随着储能行业的快速发展，行业竞争可能进一步加剧，导致产品价格下降、毛利率下滑等风险 。
：储能技术正处于快速发展阶段，新技术的出现可能导致现有技术路线被替代，给相关企业带来技术迭代风险 。
：国际贸易摩擦、汇率波动、当地政策变化等因素可能对储能企业的海外业务产生不利影响 。
：储能项目的实施和落地受到多种因素影响，可能存在项目进度不及预期、投资规模调整等风险 。
：如氢储能、飞轮储能等技术路线尚处商业化早期，需关注技术突破和政策落地节奏 。
从行业发展趋势来看，储能行业的黄金发展期仍将持续。随着新能源装机的快速增长和储能成本的持续下降，储能产业有望保持年均 30% 以上的增速 。对于投资者而言，应重点关注技术研发实力强、全球化布局完善、现金流稳健的企业。随着行业竞争的加剧，只有具备核心技术和全球竞争力的企业，才能在这条热门赛道上持续领先 。
从技术路线发展来看，未来几年，锂电储能仍将占据主导地位，但压缩空气储能、液流电池、氢能储能等长时储能技术将迎来快速发展。各类技术路线将在不同应用场景下发挥各自优势，形成多元化的储能技术格局 。
从企业竞争格局来看，随着行业竞争的加剧，储能产业链各环节的集中度将进一步提升，龙头企业的优势将更加明显。具备技术优势、规模效应和全球化布局能力的企业将在竞争中脱颖而出，成为行业的主导力量 。
综上所述，在《新型储能规模化建设专项行动方案 (2025—2027 年)》的推动下，新型储能产业链将迎来新一轮发展机遇。观察者应重点关注各细分领域的龙头企业，把握技术多元化发展带来的观察机会，同时注意防范行业竞争加剧、技术迭代等风险因素。
随着新型储能装机规模的快速增长和技术的不断进步，预计到 2027 年，我国新型储能制造业全链条国际竞争优势将更加凸显，优势企业梯队将进一步壮大，产业创新力和综合竞争力将显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展 。
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中国终结美国岛链霸权，南海测试全球最大无人潜艇 我想用观察者网九月二十四号的一篇报道的论点，作为今天的总结。文章标题说:「“美国该认识到，第二岛链压倒性优势，没了”」这篇文章说:「有分析直言，中国再次突破了此前仅有美国掌握的技术壁垒。福建舰成功进行舰载机电磁弹射与着舰拦阻测试，将赋予中国海军更强的远洋作战能力，实现真正意义上的“蓝水海军”，也标志着中国在西太平洋的军事影响力显着提升，美国应意识到自己在第二岛链内的压倒性优势已不复存在。」所以，第一、我认为，美国不再像过去那样，在第二岛链以西的位置，可以利用它的航母舰队，横冲直撞、横行霸道，美国在西太失去了这种绝对优势。就拿九月十号到九月十六号的美国航母动态图像来印证，西太地区只有一艘华盛顿号航母驻扎在日本。这说明美国在西太是采取兵力收缩的一种态势。第二、美国在西太因为没有能力再嚣张，并不意味著美国在西太的狗腿就因此不蠢动了。例如菲律宾、越南他们在南海还是战略上显性和隐性的对手，他们和美国关系疏远或者亲近，代表他们对南海战略隐患的严重程度的差别。现阶段，美国会利用台湾地区和菲律宾、小日本这些狗腿，继续在中国大陆周边从事骚扰活动。所以，美国媒体报道中国将两艘超大型无人潜艇在南海从事测试工作，我认为这个动作可以被视为是对美国乃至南海周边国家野心图谋的沉重敲打，当然杀鸡不用牛刀，针对的还是美帝。
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